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全球市場大動蕩,A股遭遇十月開門黑

2018-10-09

今日,滬深兩市均大幅低開,隨后繼續震蕩下探。臨近收盤,滬深股市跌幅再度擴大,截至收盤,上證綜指大跌3.72%,創三個多月來之最;深證成指下跌4.05%;創業板指下跌4.09%。板塊來看,申萬28個一級行業指數全線飄綠,其中休閑服飾、食品飲料、電子等板塊遭遇重挫。

對于今日的大跌,我們認為主要是由外圍市場負面因素聚集導致,主要觀點如下:

 

一、美債收益率上行,新興市場承壓

9月27日美聯儲加息是一次市場完全預期的加息,但之后無論是意大利的經濟風波,或是鮑威爾的“鷹論”發言(表示經濟擴張可以持續相當一段時間,美國目前距離中性利率仍然較遠),都使得市場對美聯儲進一步加息的預期強化,美債的收益率一路沖高,10年期美債收益率一舉突破3.2%。下一次美聯儲加息的窗口是12月19日(美東時間),我們預計在此時間節點之前,美債收益率仍會繼續在3.2%高位維持。隨著美債利率快速上行,疊加美強歐弱局面有所強化,美元指數上行,這將間接使得全球風險資產、以及新興市場貨幣承壓

 

二、中美貿易戰再升溫,中期選舉前或仍有波瀾

美國副總統彭斯104日在某智庫研究所發表了“政府對華政策”的演說,對中國進行了多方面的指責,且措辭嚴厲。這可能會使得前期國內市場對中美關系略有緩和的預期再次吃緊,影響市場的風險偏好。我們預計美國11月中期選舉之前,類似的摩擦仍有升溫的可能,整體市場的風險偏好可能承壓。

 

三、港股市場暴跌,創近8個月最大單周跌幅

港股市場剛進十月便遭遇“開門黑”。除101日休市外,102日恒生指數即大跳水,暴跌700點;104日再度暴跌1.73%。恒生指數連跌四日,周累計跌幅4.38%,創近8個月最大單周跌幅。我們認為其暴跌的主要原因如下:第一,928日中國財新PMI數據披露不及市場預期,從而導致市場隨即開始回撤;第二,美國副總統彭斯的演講使得投資者對貿易摩擦不確定性擔心的加重,避險情緒急劇升溫,導致資金流出香港回流美國;第三,美國經濟數據大幅強于市場預期,伴隨油價上升,美國債利率快速上行,從而加劇資金回流。港股市場因此波動較大。

總體來看,我們認為受制于假期間的海外市場波動,特別是港股市場的影響,導致今日A股的十月開門下跌。雖然央行在節假日最后一天宣布降準以釋放增量資金約7500億元,此舉穩定市場情緒的意味較為明顯,但對沖能力相對有限。我們預計外圍負面消息仍會對A股的資金面和情緒面帶來一定的不利影響,建議投資者回歸謹慎的操作思路。板塊方面,建議優先考慮選擇低估、盈利性價比高的品種進行防御。

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文章來源:華寶基金
URL:http://www.vxvxg.icu/news/2018/10/09/114402/1.shtml

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