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A股已具备中长线价值 信心恢复是关键

2018-08-22

周二,A股?#26377;?#21608;一反弹之势,继续向上拓展空间,个股活跃度有所提升,但成交量仍然无法有效放大,继续维持在地量水平,表明投资者谨慎情绪依旧浓厚。场内资金缓慢流出市场,两市融资规模从6月开始连续13周萎缩,创一年以来新低。另一方面ETF基金规模快速增长、陆股通?#20013;?#22823;幅流入,显示场外长线资金加速流入A股。场内和场外资金的博弈仍将继续,短期市场或维持震荡。

????从长期来看,经过3年的调整,很多股票被腰斩后再遭腰斩,个别股票跌幅甚至更大,市场泡沫被极大地压缩,市场风险得到有效?#22836;牛?#24066;场整体估值处于历史低位水平。此外,个股破净数量也创近年新高。这些都表明目前A股已经具备中长线底部的基础,真正压制市场表?#20540;?#26159;投资者的信心不足。

????虽然A股指数近段时间一直在调整过程中,但有很多个股已经出现下跌意愿不强,甚至逆市上涨。其中,中国石油因其庞大的体量及对指数的影响,值得格外重视。中国石油自6月22日见底以来,从当日收盘价7.3元上涨到昨日收盘价8.17元,上涨幅度超过10%。而同期上证指数从2888点跌到2733点,跌了150多点,跌幅超过5%,期间最多曾跌了200多点。中国石油在历史上走势一直滞后于指数,甚至领跌于指数,现在能逆市上涨实属罕见,并且在指数跌到关键点位时中国石油总能拉一把,化解市场恐慌情绪。

????中国石油的上涨得益于国际原油价格的上涨,致使业绩大幅增长。7月31日中国石油公告称,2018年上半年,全球石油市场供需基本面偏紧,国际原油平均价格同比大幅上升。同时,公司天然气、成品油等主要产品平均价格同比也呈现上升之势。预计2018年半年度实现归属于股东的净利润与上年同期相比,将增加135亿元到155亿元,同?#20173;?#38271;107%到122%。

????影响股市投资回报的核心因素是盈利和未来业绩增长,而出现业绩大增的不仅仅只有中国石油。据信达证券统计,截至8月20日,已有近三分之一的上市公司披露半年报业绩,对应的全部A股和全部A股非金融的归母净利润同?#20173;?#36895;为22.85%和31.93%。信达证券表示,从盈利、流动性、估值三个因素来看,上市公司盈利并未发生显著恶化,业绩依旧维持中高速增长,流动性较去年上半年甚至有所改善,导致市场?#20013;?#22238;调的核心因素在于内因(去杠杆背景下的信用风险)外因(贸易摩擦)叠加影响之下市场风险偏好?#26412;?#38477;低,防御心理下避?#28072;?#32490;较为明显。

????因此,综合来看,目前市场处于抵抗式下跌的过程中,市场信心恢复是关键,负面因素阶段性?#22836;?#21518;,市场较低的估值会吸引长线资金买入,中报预增、估值合理的公司及政策利好的行业都将成为战略长线布?#20540;?#20248;选标的。

文章来源:证券日报 编辑:华宝基金
URL:http://www.vxvxg.icu/news/2018/08/22/114017/1.shtml

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